Laissa ei ole säännöksiä lomarahasta, vaan siitä on usein sovittu työehtosopimuksissa. Lomarahan maksaminen voi myös perustua työnantajan käytäntöön tai työsopimuksessa sovittuun.

Yleensä lomarahan suuruus on puolet loma-ajan palkasta. Tavallisesti lomarahan maksamisen edellytyksenä on, että työntekijä pitää lomansa ja palaa takaisin työhönsä. Julkisen puolen virkaehtosopimusten perusteella maksetaan usein lomarahaa myös työsuhteen päättyessä lomakorvauksesta.

Lomarahaa ei voida jättää maksamatta työnantajan taloudellisten vaikeuksien vuoksi, koska lomaraha on palkkaan rinnastettava etu.